李立峰:最新A股、港股、美股估值怎么看?

2018-03-17 12:43:13来源:李立峰作者:李立峰等

emcbet易倍登录网址 www.hkzhairen.com 研究的价值在于传递真实有效的信息,为投资链产业而输出?!案呱窖鲋?,一步一行”,希望您能看到【国金策略】对研究的执着与努力。国金策略团队:自上而下、行业比较、企业盈利、主题策略等。

(转载需注明:“国金策略李立峰团队”)

报告正文

一、A股市场估值水平

1.1 指数绝对估值

市盈率:上证50指市盈率为11.66,较上周下降0.18;沪深300指市盈率为14.26,较上周下降0.25;中小板指市盈率为32.24,较上周下降0.61;创业板指市盈率为41.04,较上周下降0.76。

市净率:上证50指市净率为1.35,较上周下降0.03;沪深300指市净率为1.66,较上周下降0.03;中小板指市净率为4.17,较上周下降0.08;创业板指市净率4.437,较上周下降0.08。

市盈率分位:中小板指(32.24)、创业板指(41.04)、中证500指(27.88)市盈率小于历史中位数;上证综指(15.53)、上证50指(11.66)、沪深300指(14.26)、深证成指(26.43)市盈率大于历史中位数。

市净率分位:上证综指(1.66)、深证成指(2.96)、上证50指(1.35)、创业板指(4.37)、中证500指(2.38)市净率小于历史中位数,沪深300指(1.66)、中小板指(4.17)市净率大于历史中位数。

1.2板块估值水平(整体法)

全部A股整体市盈率为19.24,较上周下降0.30,全部A股整体市净率为1.99,较上周下降0.03。剔除金融后,全部A股的整体市盈率28.82,较上周下降0.38,全部A股市整体净率为2.51,较上周下降0.03。

中小板整体市盈率为36.32,较上周下降0.39,整体市净率为3.35,较上周下降0.04。创业板整体市盈率为52.81,较上周下降0.83,整体市净率为3.95,较上周下降0.07;剔除温氏股份后,创业板整体市盈率为55.49,较上周下降0.84,整体市净率为3.96,较上周下降0.07。

1.3 申万一级行业估值水平

市盈率分位:钢铁、建筑装饰、电气设备、轻工制造、商业贸易、农林牧渔、休闲服务、医药生物、房地产、电子、传媒市盈率小于历史中位数;采掘、有色金属、建筑材料、化工、机械设备、国防军工、汽车、家用电器、纺织服装、食品饮料、公用事业、交通运输、计算机、非银金融、银行市盈率大于历史中位数。

市净率:采掘、有色金属、建筑装饰、电气设备、机械设备、国防军工、汽车、纺织服装、商业贸易、农林牧渔、医药生物、公用事业、房地产、计算机、传媒、通信、银行、非银金融市净率小于历史中位数;化工、钢铁、建筑材料、家用电器、轻工制造、食品饮料、交通运输、电子市净率大于历史中位数。

二、港股市场估值水平

本周恒生AH溢价指数收于123.76点,较上周下跌4.43(-3.46%)。

2.1指数估值水平

市盈率:恒生指数(13.10)、恒生国企指数(11.47)、恒生香港35指数(13.41)、恒生中国(香港上市)25指数(11.91)、恒生大型股指数(12.30)、恒生中型股指数(13.98)市盈率大于历史中位数。

市净率:恒生指数(1.38)、恒生国企指数(1.31)、恒生中国(香港上市)25指数(1.37)、恒生大型股指数(1.35)市净率小于历史中位数,恒生香港35指数(1.29)、恒生中型股指数(1.36)市净率大于历史中位数。

2.2行业估值水平

市盈率:恒生原材料业、恒生工业、恒生电讯业、恒生综合业市盈率小于历史中位数;恒生消费品制造业、恒生能源业、恒生消费者服务业、恒生公用事业、恒生金融业、恒生地产建筑业、恒生资讯科技业市盈率大于历史中位数。

市净率:恒生能源业、恒生电讯业、恒生公用事业、恒生金融业、恒生综合业市净率小于历史中位数,恒生消费品制造业、恒生原材料业、恒生工业、恒生消费者服务业、恒生地产建筑业、恒生资讯科技业市净率大于历史中位数。

2.3 AH股折溢价情况对比

三、美股市场估值水平

3.1美股三大指数估值

3.2重点中概股估值一览

风险提示:流动性风险、海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等)、政策监管(金融去杠杆等)、市场波动过大导致估值变动剧烈

快速索引: